西南證券-估值周報：全球市場繼續下行，A股主要指數處于估值低位-221001

　　本周萬得全A回調2.52%，跌幅較上周擴大，全部A股PE(TTM)較上周下滑0.37至16.22，1年/3年分位數分別降至3.9%/2.6%的低位，10年分位數降至29.5%；PB(LF)較上周下滑0.04至1.58，1年/3年分位數降至3.9%/1.9%，10年分位數降至10.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】全A股權風險溢價進一步上行至3.23%，較上周提高2pp，高于5年歷史均值+1倍標準差，處于5年94.14%分位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）

　　主要指數中，創業板指經過上周大跌，本周跌幅收窄，回調0.65%，跌幅較小，PE(TTM)較上周上升0.1至43.64，1年/3年分位數處于3.9%/1.3%的低位，10年分位數為26%；PB(LF)較上周持平，1年/3年分位數處于2%/7.8%的低位，10年分位數為38.1%。中證1000回調3.75%，跌幅較大，PE(TTM)較上周1至27.25，1年/3年分位數分別降至1.9%/0.64%的低位，10年分位數降至8.6%；PB(LF)較上周下滑0.08至2.26，1年/3年分位數降至5.9%/16.2%的低位，10年分位數降至18.4%。

　　港股及海外主要指數本周均繼續回調。恒指本周下跌3.96%，跌幅較大，PE(TTM)較上周下滑0.33至8.33，1年/3年分位數均處于歷史最低水平，10年分位數處于2.1%的低位。海外主要指數中，韓國綜合指數本周下跌5.87%，跌幅最大，PE(TTM)較上周下滑0.56至9.13，短中長期分位數均處于歷史最低水平；PB(LF)較上周下滑0.05至0.8，分別處于1年/3年/10年0%/9.6%/4%分位。德國DAX本周回調1.38%，跌幅最小，PE(TTM)較上周下滑0.16至11.82，1年/3年分別處于12.5%/4.2%的低分位數，10年分位數僅1.8%；PB(LF)較上周下滑0.02至1.33，分別處于1年/3年/10年0%/6.9%/2%的低分位數。

　　一級行業中，看各行業估值周環比變化，美容護理(+1.44)、食品飲料(+1.1)、醫藥生物(+0.94) PE(TTM)周環比上升，國防軍工(-4.41)、農林牧漁(-2.16)、綜合(-1.88)、汽車(-1.83)、電子(-1.27)周環比降幅居前；食品飲料(+0.21)、農林牧漁(+0.17)、醫藥生物(+0.13)PB(LF)周環比上升，國防軍工(-0.28)、基礎化工(-0.21)、電力設備(-0.16)、電子(-0.13)、汽車(-0.12)周環比降幅居前?？?年PE(TTM)分位數，低于10%的行業有：有色金屬、基礎化工、建筑材料、通信、家用電器、銀行、交通運輸、醫藥生物、電力設備、非銀金融、美容護理?？?0年PE(TTM)分位數，低于10%的行業有：有色金屬、基礎化工、通信、交通運輸、醫藥生物、非銀金融、電子、石油石化、建筑材料、紡織服飾、煤炭、銀行、建筑裝飾、計算機、傳媒、國防軍工。

　　在統計的20個熱門板塊中，看各板塊估值周環比變化，醫美(+2.76)、白酒(+1.22)、創新藥(+0.93)、CRO(+0.92) PE(TTM)周環比上升，航天軍工(-6.66)、工業母機(-3.1)、儲能(-2.77)、動力電池(-2.45)、電新能源汽車(-1.73)周環比降幅居前；白酒(+0.32)、醫美(+0.26)、CRO(+0.15)、創新藥(+0.11) PB(LF)周環比上升，航天軍工(-0.3)、動力電池(-0.29)、儲能(-0.28)、工業母機(-0.27)、電新能源汽車(-0.2)周環比降幅居前?？?年PE(TTM)分位數，低于10%的板塊有：動力電池、新能源汽車、半導體、新材料、儲能、CRO、創新藥、元宇宙、智能電網、航天軍工、云計算、光伏?？?年PE(TTM)分位數，低于10%的板塊有：半導體、CRO、創新藥、元宇宙、云計算、新材料、動力電池、工業母機、航天軍工、智能電網。

　　風險提示：統計偏差等。