湘財證券-趨勢跟蹤在行業ETF擇時中的應用-220929

　　投資要點：

　　趨勢跟蹤策略

　　趨勢跟蹤策略是指在一波趨勢中順勢交易，比如多頭趨勢中做多，空頭趨勢中做空，只做順勢行情不抓反彈和回調的交易策略。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】本文所采用的策略原理類似于雙移動均線交叉策略。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）本策略采用短周期EMA來定義買線，代表長周期趨勢的指標定義賣線，當買線上穿賣線時買入行業ETF；當賣線上穿買線時，賣出行業ETF。

　　趨勢跟蹤策略表現

　　從2021年5月初至2022年8月底，300ETF期末凈值為0.83，年化收益率為-13.08%，夏普比率為-0.89，最大回撤為28.15%；同期，趨勢跟蹤策略期末凈值為1.01，年化收益率為0.70%，夏普比率為-0.24，最大回撤為16.73%。趨勢跟蹤策略在回測期間收益和風險控制情況都優于300ETF，并且在回測期取得了絕對收益。

　　從2021年5月初至2022年8月底，300ETF期末凈值為0.83，年化收益率為-13.08%，夏普比率為-0.89，最大回撤為28.15%；同期，趨勢跟蹤策略（加止損）期末凈值為0.99，年化收益率為-0.83%，夏普比率為-0.68，最大回撤為10.30%。趨勢跟蹤策略在回測期間收益和風險控制情況都優于300ETF。增加止損后的策略最大回測有所減少。

　　趨勢跟蹤策略總結和展望

　　本文采用趨勢跟蹤策略對行業ETF進行擇時交易，在策略回測期策略從收益和風險控制方面，表現都優于300ETF。

　　本策略采用類似于雙移動均線交叉策略對行業ETF進行擇時，未來可以嘗試采用其他趨勢跟蹤模型對行業ETF擇時，檢驗策略勝率是否會有所提高。

　　未來除了采用趨勢跟蹤策略以外，還可采用其他擇時策略對行業ETF進行擇時交易，并檢驗其有效性。

　　從資產配置角度思考，未來可以采用擇時策略對大類資產進行擇時交易，而不僅限于行業ETF。

　　風險提示

　　金融工程研究報告的觀點基于歷史數據與量化模型，存在市場環境變動和量化模型失效的風險。