投資要點
本周投融資事件盤點
本周國內外醫療健康一級市場資金主要投向包括創新藥械研發商、CDMO等，投資輪次較為分散。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】本周印尼生物制藥公司Etana、疫苗研發商鼎持生物、CGTCDMO宣明細胞、美國放射性靶向藥物研發商RayzeBio、中樞神經系統（CNS）、AAV相關基因治療和小分子創新藥開發商紐歐申醫藥等都收獲了超億元大額融資。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）
二級市場方面：① 9月29日，近岸蛋白科創板IPO，募資凈額約17.4億元；② 9月29日，多寧生物遞表港交所擬上市。
本周主要收并購與MNC投資事件：① 9月27日，九洲藥業發布公告，為加快推進公司“原料藥+制劑”一體化平臺建設戰略實施進程，公司決定使用1.85億元用于收購山德士（中國）制藥有限公司所屬中山制劑工廠100%股權并對其增資。；② 9月27日，凱萊英發布公告，擬投資40-50億元人民幣在泰興投資生物醫藥研發生產一體化基地項目。
本周創新藥械相關政策及重要事件梳理
9月30日，NMPA公開征求《關于改革完善放射性藥品審評審批管理的意見（征求意見稿）》意見。為滿足臨床需求，鼓勵放射性藥品研發，結合藥品監管工作實際，提出多項改革意見。
9月29日，先聲藥業與歐洲老牌藥企Almirall共同宣布，就一款先聲自研的臨床前自身免疫疾病創新藥達成授權許可協議，高達5億美元。協議達成后，Almirall公司獲得在大中華以外地區開發和商業化的獨家權益，先聲藥業將收取至多4.92億美元總里程碑付款，其中包含1500萬美元首付款。此次授權協議總金額或創國內自身免疫領域臨床前項目License-out最高紀錄。
2022年月度投融資數據整理（更新至2022年8月）
全球：投融資數據持續波動：生物醫藥投融資8月回暖，醫療器械投融資8月回落。2022年8月全球生物醫藥領域共發生83起融資事件（不包括IPO、定向增發等），披露融資總額約23.68億美元，環比上升約24%；2022年8月醫療器械領域共發生61起融資事件（不包括IPO、定向增發等），披露融資總額超過9.02億美元，環比下降約13%。國內：生物醫藥投融資環比大幅上升，醫療器械投融資數據持平。2022年8月國內生物醫藥領域累積發生47起融資事件，融資總額為12.83億美元，環比上升約70%；2022年8月醫療器械領域共發生35起融資事件，融資總額為3.24億美元，與上月持平。從細分領域上看，生物制藥和IVD分別是8月全球生物醫藥和醫療器械投融資關注度最高的板塊，投融資事件分別發生了59起與12起。
海外醫療健康領域IPO熱度仍處于低位，A股醫療健康領域IPO持續回暖。2022年8月，A股醫藥生物行業共5家公司上市，分別為諾思格、盟科藥業、麥瀾德、聯影醫療、宣泰醫藥、微創電生理等。此外，港股8月無醫療健康領域公司IPO；美股8月共發生4起IPO事件，數字較上個月增加1件。
創新藥械板塊估值梳理（2022.9.30）
總體來看，A股的創新藥以及創新器械板塊的估值水平高于H股，主要由于H股大量創新藥械企業仍處于虧損狀態。細分來看，A股的創新藥板塊（Wind創新藥）平均估值水平（PE（TTM）均值42，去除異常值）略高于器械板塊（Wind醫療器械）（PE（TTM）均值41）。H股創新藥械板塊在除去負值之后，兩個板塊的平均PE（TTM）分別為16和28。從市場表現來看，本周A股及H股創新藥械板塊均出現上漲，創新醫療器械更是迎來全面大漲。A股創新藥械板塊漲跌幅分別為+3.46%及+11.16%。其中漲幅排名前五的個股分別為大博醫療（+44.72%）、威高骨科（+29.71%）、開立醫療（+22.53%）、澳華內鏡（+21.10%）、海泰新光（+19.89%）。本周H股創新藥械板塊跌幅分別達到+0.60%及+1.73%。其中漲跌幅排名前五的個股分別為：威高股份（+14.29%）、愛康醫療（+13.51%）、石藥集團（+11.14%）、沛嘉醫療（+8.80%）、君實生物（+7.31%）。
本周復盤
本周先聲藥業自免藥物License-out金額創記錄，本土創新藥質量不斷升級。兩家本土CDMO宣布升級擴產，行業景氣度或超預期。
風險提示
行業政策變動；疫情結束不及預期；研發進展不及預期。
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