華鑫證券-鑫融訊：節前構筑底部-220930

　　▌雙融余額

　　截至9月29日，上交所兩融余額報8426.21億元，較前一交易日減少32.11億元；深交所兩融余額報7150.44億元，較前一交易日減少22.38億元；兩市合計15576.65億元，較前一交易日減少54.49億元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】

　　▌最新觀點

　　本周四，滬深兩市大幅高開后震蕩回落，午后探底回升，創業板指領漲，滬指盤中再度創下階段新低后跌幅略有收窄。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）截止收盤，上證指數跌0.13%，深證成指漲0.18%，創業板指漲0.83%，滬深300跌0.04%，上證50跌0.12%，中證500漲0.04%。兩市上漲家數為1630家，低于上周均值2016家，高于前一交易日431家。漲停家數為28家，低于上周均值42家，低于前一交易日42家。兩市下跌家數為3154家，高于上周均值2769家，低于前一交易日4445家。跌停家數為30家，高于上周均值21家，低于前一交易日31家。北向資金為凈流入34.29億元，上周均值為凈流出12.27億元，前一交易日為凈流出38.40億元。兩市成交額為6256.45億元，上周均值為6529.15億元，前一交易日為6485.92億元。A股仍處于底部構建中，由于對節中外圍市場的擔憂，因此買盤并不充分，A股各大指數也出現沖高回落。對于A股而言，除日內的修復性反彈行情之外，更期待在估值盾逐步體現之后，以盈利矛的進攻能盡早打開，但從目前工業庫存周期解讀，市場仍處于主動去庫存階段，因此工業企業盈利增速尚未見底，還需要等待更為明確的政策信號，從而出現能夠驅動經濟強復蘇的邊際信號點。

　　▌主題追蹤

　　今日關注：銀行、光伏設備、空氣能熱泵

　　1.銀行行業：據中新網消息，9月15日，個人銀行存款利率迎來重要變動，工行、農行、中行、等相繼發布公告稱，即日起調整人民幣存款掛牌利率。三年期定期存款和大額存單利率下調15個基點，一年期和五年期定期存款利率下調10個基點，活期存款利率下調0.5個基點。年初以來，五年以上LPR合計下調了35個BP，銀行息差壓力加大，本次下調存款利率上限，有利于銀行壓降存款付息率，緩解息差壓力。建議關注：招商銀行（600036）、平安銀行（000001）

　　2.光伏設備主題：8月19日，國家能源局發布1—7月份全國電力工業統計數據。截至7月底，全國發電裝機容量約24.6億千瓦，同比增長8.0%。其中，風電裝機容量約3.4億千瓦，同比增長17.2%；太陽能發電裝機容量約3.4億千瓦，同比增長26.7%。7月27日，國家新聞辦舉行新聞發布會，國家能源局局長表示我國能源行業大力加強海外能源資源開發利用，光伏產業為全球市場供應超過70%組件。建議關注：上機數控（603185）、金辰股份（603396）

　　3.空氣能熱泵主題：俄烏沖突后，歐盟制裁俄羅斯，俄羅斯降低天然氣供氣量。熱泵作為一種可再生能源利用裝置，是電制熱最有效的方式，其顯著的節能、減碳特征成為替代石化能源中低溫熱能產生的最優技術方案。在全球碳減排的背景下，空氣源熱泵長期向好，疊加歐洲能源危機的催化，空氣源熱泵出口短期內量價齊升。今年以來，我國空氣源熱泵出口快速增長，中國海關總署數據顯示，1至7月出口額同比增長達63.7%，8月中國出口銷售額同比增長60%。中國已成為全球最大的熱泵生產國，全國產化的產業鏈優勢突出。建議關注：大元泵業（603757）、申菱環境（301018）

　　▌風險提示

　　疫情未能得到有效控制、宏觀經濟意外下滑、流動性緊縮加劇、行業政策低于預期。