開源證券-中天科技-600522-公司深度報告：“雙碳”超長賽道主力軍，乘信息能量共振之風起舞-220914

　　信息能量共振，基礎設施服務商主力軍持續受益，上調“買入”評級

　　公司發布2022年中報，2022H1營收200.42億元，歸母凈利潤18.24億元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】公司致力于成為全球能源網絡解決方案服務商，目前產品涵蓋海上風電、光通信及網絡、新能源（儲能+光伏）、智能電網建設等板塊，以海洋經濟為龍頭、新能源為突破、智能電網為支撐，打造能源網絡產業全價值鏈體系。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）隨著“雙碳”政策推進，信息能量共振，公司作為信息+能量基礎設施服務主力軍，經營業績有望邊際改善，我們上調預測公司2022年經營數據，新增2023/2024年數據，預測公司2022/2023/2024年可實現歸母凈利潤為38.62/47.22/55.22億元（此前2022年為32.91億元），同比增長為2144.2%/22.3%/16.9%，EPS為1.13/1.38/1.62元，當前股價對應PE分別為21.8/17.8/15.3倍，相對可比公司，存在一定估值優勢，上調至“買入”評級。

　　“雙碳”及能源危機等驅動光電海纜齊發力，公司業績邊際改善可期

　　受益于全球流量增長及海上風電需求釋放，能源危機促全球各個國家持續提升海上油氣勘探開發和投資力度，海纜需求持續提振；隨著新能源裝機量的不斷增加，特高壓電網已成為中國“西電東送、北電南供、水火互濟、風光互補”的能源運輸“主動脈”；隨著2020年末，中國光棒市場產能逐漸出清，疊加“雙千兆”網絡建設，光纜需求筑底回升，疊加海外光纖光纜市場正隨著5G、FTTx、云計算等通信技術的發展復蘇。光電海纜齊發力，公司業績邊際改善可期。

　　儲能新訂單不斷，新能源打開成長新空間

　　儲能方面，公司立足于大型儲能市場、后備電源市場，向國內外全面發展。根據公司公告，2022年新增大型儲能項目訂單金額合計約35,443.71萬元，后備電源方面以通訊配套基站為著力點，新增合同金額為67,247.38萬元，為后續業績釋放奠定良好基礎。光伏方面，公司重點布局光伏電站EPC總包業務及光伏電站運營市場。儲能光伏雙輪驅動，有望打開公司成長新空間。

　　風險提示：海外業務及投資不確定；市場風險；競爭風險