■事件概述
9月30日，國能日新發布了《2022年限制性股票激勵計劃（草案）》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】本激勵計劃擬向91名激勵對象授予的限制性股票數量為171.05萬股，約占本激勵計劃公告時公司股本總額7,089.26萬股的2.41%，首次授予部分限制性股票的授予價格不低于53元/股。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）
■股權激勵綁定核心人才，利潤考核彰顯發展信心
本激勵計劃擬授予的限制性股票數量為171.05萬股，約占本激勵計劃公告時公司股本總額7,089.26萬股的2.41%。其中，首次授予156.05萬股，預留15.00萬股。擬首次授予的激勵對象總人數為91人，均為任職的核心管理人員及核心技術（業務）骨干。公司層面業績考核指標為凈利潤增長率，在綜合考慮了宏觀經濟環境、歷史業績、行業發展狀況、市場競爭情況以及未來的發展規劃等相關因素的基礎上，設置2023-2025年較2022年凈利潤增長率不低于25.00%/56.25%/95.30%的目標值，觸發值增長率為22.5%/50.60%/85.77%。除公司層面的業績考核外，公司還對個人設置了嚴密的績效考核體系，能夠對激勵對象的工作績效做出較為準確、全面的綜合評價。作為自主創新企業，公司高度重視人才培養和研發隊伍的建設，將人才培養作為企業發展的重要保障。我們認為，此次股權激勵能夠充分調動公司核心骨干的積極性，有效地將核心人才與公司發展深度綁定。
■功率預測實力再獲認可，助力光伏電站運營提效
近日，由中國電力企業聯合會科技開發服務中心舉辦的2022年光伏發電運營管理與產業發展創新交流研討會暨電力行業（第六屆）光伏發電生產運行指標發布會在江蘇南京成功召開，公布了2021年度電力行業優勝光伏電站名單。在最終公布的優勝電站名單中，國能日新服務的5A和4A級獲獎光伏電站共計61座，總占比高達28%；服務的5A級獲獎光伏電站25座占比27%，4A級獲獎光伏電站36座，占比29%。國能日新主要為以上光伏電站提供功率預測、智能功率控制、電力交易輔助決策、儲能EMS等產品與服務。
近日，由北極星電力網、北極星太陽能光伏網舉辦的2022年光伏新時代論壇暨第十一屆“北極星杯”光伏影響力品牌評選中，國能日新擷取“影響力光伏電站運維品牌”和“影響力光儲融合解決方案企業”兩項大獎。國能日新功率預測系統通過權威氣象源數據、多重模型適配、智慧AI算法、并結合極端天氣預警，多維保證預測精準度。公司憑借夯實的技術保障電站高效發電，科學參與市場化交易，光儲協同安全穩定運行，助力光伏電站有效實現數字化、智能化高效運行管理。
■戰略合作開展樓宇節能，布局虛擬電廠運營業務
國能日新早在2020年便進入虛擬電廠領域，承接了國網綜合能源服務集團有限公司虛擬電廠建設項目，完成了虛擬電廠平臺的開發、平臺聯調及數據接入等工作。公司組建了專門的虛擬電廠團隊，為客戶提供虛擬電廠建設、資源評估、虛擬電廠運營等參與電力市場的一站式服務，輔助客戶開展虛擬電廠業務，創造增值收益。今年六月設立的控股子公司國能日新智慧能源（江蘇）公司（下簡稱國能日新智慧能源）專注綜合能源服務領域，主營虛擬電廠運營業務，聚合分布式能源參與各省輔助服務市場，為可控負荷資源用戶、用戶側儲能資源用戶提供參與輔助服務市場的一整套代理服務。
近日，國能日新智慧能源與國內領先的冷鏈智慧運維管理和服務商冰魔方科技達成戰略合作，以及與國內領先的零碳數智化城市服務商時鏈科技達成戰略合作，共同開展樓宇節能零碳項目參與虛擬電廠的運營業務。一方面為冷鏈節能項目的盈利模式開辟了一條可行的路徑，實現了用能企業、冷鏈服務商、虛擬電廠運營商的多贏；另一方面也開啟了國能日新智慧能源公司的虛擬電廠業務與冷鏈節能項目的融合。
■投資建議
我們認為，國能日新作為新能源發電功率預測的領跑者，基于功率預測的核心技術能力不斷深化能源數據服務優勢、拓展業務邊界，并乘政策東風積極布局電力市場交易輔助決策和虛擬電廠等面向未來的新型業務，進一步打開成長空間。預計公司2022年-2024年的收入分別為4.02/5.18/6.68億元，歸母凈利潤分別為0.72/0.93/1.17億元，維持買入-A投資評級，給予6個月目標價91.70元/股，相當于2023年70倍的市盈率。
■風險提示：下游市場需求不及預期；相關政策和商業模式推進不及預期；電力交易和虛擬電廠等新業務拓展不及預期等。
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