民生證券-城投、產業利差跟蹤周報：各等級城投、產業利差均上行-221002

　　城投債利差：各等級利差上行

　　2022年09月30日，城投整體利差為128.51bp，較2022年09月23日上行3.27bp。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】

　　分評級來看：AAA、AA+、AA主體利差分別為：69.77bp、105.62bp、294.77bp，較2022年09月23日變化：2.02bp、4.49bp、4.88bp。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）

　　分行政層級來看：省級、地級市、國家級園區、省級園區、區縣級平臺利差分別為：87.46bp、116.73bp、138.91bp、149.62bp、200.83bp，較2022年09月23日變化：2.29bp、5.56bp、1.51bp、1.21bp、1.08bp。

　　分省份看，與2022年09月23日相比，利差變化下行幅度最大的三個省份為：河南（-6.79bp）、云南（-0.66bp）、湖南（-0.63bp）；利差上行幅度最大的三個省份為：寧夏（31.03bp）、貴州（21.05bp）、甘肅（18.64bp）。

　　產業債利差：各等級利差上行

　　2022年09月30日，產業整體利差為108.08bp，較2022年09月23日上行2.94bp。

　　分評級來看：AAA、AA+、AA主體利差分別為：84.74bp、138.71bp、572.14bp，較2022年09月23日變化：3.32bp、1.37bp、10.62bp。

　　分行業看，與2022年09月23日相比，利差變化幅度最大的五個行業為：鋼鐵（6.47bp）、采掘（5.91bp）、交通運輸（4.48bp）、化工（4.24bp）、國防軍工（3.92bp）。

　　風險提示：城投口徑偏差；樣本偏誤；宏觀經濟、地方政府債務壓力、區域及平臺評價的主觀性。