民生證券-交易所批文更新跟蹤周報：本周“通過”及“注冊生效”規模均顯著增加-221002

　　本周交易所公司債批文狀態更新情況

　　本周（2022-09-26至2022-10-02，下文同），交易所審核反饋有更新的公司債擬發行金額共計8737億元，其中私募債4707億元，小公募4030億元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】

　　私募債：交易所審核反饋為“通過”的私募債擬發行規模為761億元，占全部私募債的32%，其中“通過”的城投債為450億元；無“終止”的城投債。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）

　　小公募：交易所審核反饋為“注冊生效”的小公募擬發行規模為605億元，占全部小公募的19%，其中“注冊生效”的城投債為148億元；交易所審核反饋的小公募無“終止”。

　　2022年以來，交易所公司債批文“終止”情況

　　2022年以來（截至2022-10-02），交易所審核反饋為“終止”的公司債共158只，合計擬發行規模為2224億元。

　　1、交易所城投項目批文終止情況跟蹤

　　2022年以來（截至2022-10-02），交易所審核反饋為“終止”的城投公司債共103只，合計擬發行規模為1556億元。

　　分省份來看：

　　2022年以來，江蘇省城投債被交易所審核反饋為“終止”的規模最大，為218億元，其次是四川?。?07億元），浙江?。?90億元），山東?。?58億元）。但從“終止”項目占全部更新項目比重（終止率）來看，遼寧省終止率最高，為43%，其次為內蒙古自治區（25%），甘肅?。?5%）；而北京、廣東、河南、天津等區域的終止率較低，不足5%。

　　此外，截至2022-10-02，海南、黑龍江、寧夏、青海、吉林等區域尚未有城投債被交易所審核反饋為“終止”，或與其本身批文申請較少有關。

　　分行政層級來看：

　　2022年以來，區縣級城投債被交易所審核反饋為“終止”的規模最大，為726億元，其次是地級市平臺（490億元），國家級園區平臺（211億元）。但從終止率來看，區縣級平臺終止率最高，為8%，其次為省級園區平臺（7%），直轄市區平臺（6%）。

　　此外，截至2022-10-02，直轄市級平臺未有城投債被交易所審核反饋為“終止”。

　　2、交易所非城投項目批文終止情況跟蹤

　　2022年以來（截至2022-10-02），非城投發債主體公司債被交易所審核反饋為“終止”的共計10只，合計擬發行金額147億元。

　　風險提示：城投口徑偏差；項目披露不齊全或滯后；宏觀經濟、地方政府債務壓力、區域及平臺評價的主觀性。